En la jornada de este miércoles, el gobierno nacional concretó la primera colocación de deuda local del 2026 para cubrir sus vencimientos, logrando adjudicar un total de $9,37 billones. Con este resultado, la Secretaría de Finanzas consiguió renovar el 98% de los compromisos que expiraban esta semana, cumpliendo el objetivo de evitar una mayor inyección de pesos en la economía.
A pesar de haber recibido ofertas por $10,06 billones, el Ministerio de Economía optó por convalidar rendimientos que se situaron significativamente por encima de la inflación estimada, alcanzando picos del 49,16% de tasa interna de retorno (TIREA) en ciertos instrumentos.
La operación permitió al Palacio de Hacienda refinanciar casi la totalidad de su deuda y sus obligaciones inmediatas, manteniendo un nivel de aceptación del 98% sobre los compromisos del día. La estrategia oficial se centró en un menú diverso que incluyó títulos a tasa fija, variables, ajustados por CER (inflación) y dólar linked. Casi el 50% del capital adjudicado se concentró en papeles protegidos por la inflación, lo que refleja la preferencia de los inversores por cubrirse ante el índice de precios.
El gobierno adjudicó $9,37 billones y logró renovar el 98% de los vencimientos de la semana.
Para asegurar el estiramiento de los plazos de pago hacia mediados y finales de 2026, el Estado debió aceptar tasas más elevadas. Los instrumentos destacados por sus rendimientos fueron la Lecap de febrero 2026, donde se adjudicaron $2,85 billones con una TIREA del 49,16%, y la Lecap de mayo 2026, que captó $2,96 billones con un retorno anualizado del 40,19%.
Finanzas convalidó tasas de hasta el 49,16% para estirar los plazos de la deuda hasta fines de 2026.
Asimismo, se colocaron $0,26 billones en Lecap de noviembre 2026 a una tasa del 34,57% y $0,38 billones en Boncap de junio 2026 con una TIREA de 35,75%. Otras herramientas como la Letamar (agosto 2026) captaron $1,45 billones, mientras que las letras vinculadas al tipo de cambio con vencimiento en febrero de 2026 sumaron $0,19 billones a una tasa del 9,23%.
Casi la mitad de la licitación se concentró en títulos ajustados por CER para captar la demanda del mercado.
Cabe destacar que la opción dólar linked para marzo de 2026 fue declarada desierta. Con esta canasta de activos, el Ejecutivo buscó no solo cubrir los baches financieros actuales, sino también descomprimir el calendario de pagos de la deuda de los meses venideros.
Al absorber $9,37 billones, la administración de Javier Milei limita la liquidez excedente en el mercado, una señal que busca dar previsibilidad a la dinámica crediticia local en este inicio de año.