Vaca Muerta vuelve a mirar de cerca la cotización internacional del crudo. En la última semana, el Brent superó los US$ 70 por barril y llegó a tocar los US$ 72, el valor más alto de los últimos seis meses. El movimiento, impulsado por las tensiones entre Estados Unidos e Irán, trajo algo de aire para el sector energético argentino y especialmente para los proyectos en la cuenca neuquina.
El repunte ofrece un alivio transitorio para Vaca Muerta, donde las decisiones de inversión están atadas al precio internacional. En la apertura del martes, el Brent se ubicaba en torno a los US$ 71, un nivel que las principales operadoras consideran cómodo para sostener planes de perforación y expansión.
Vaca Muerta vuelve a mirar de cerca la cotización internacional del crudo. Fuente: (X)
En términos estructurales, el umbral que más preocupa a la industria es un Brent por debajo de los US$ 55. La Administración de Información Energética (EIA) proyecta que el precio promedio podría caer por debajo de los US$ 60 en 2026 y 2027, producto de un aumento de la oferta global.
El presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, sostuvo en distintas ocasiones que la compañía mantiene rentabilidad incluso con un barril a US$ 45. Sin embargo, reconoció que con valores tan bajos se complicaría el acceso al financiamiento y el ritmo de crecimiento.
Marín reconoció que con valores bajos se complicaría el acceso al financiamiento y el ritmo de crecimiento. Fuente: (X)
Además, el mercado sigue de cerca las negociaciones entre Washington y Teherán por el programa nuclear iraní, ante el riesgo de una escalada que afecte el suministro global. Cada movimiento en esa agenda impacta de manera directa en la cotización del Brent. Aun así, los analistas advierten que la presión bajista podría reaparecer si se consolida el aumento sostenido de la producción mundial.
Más allá del precio, el nuevo escenario logístico también cambia la discusión. La próxima entrada en operación del proyecto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) ampliará la capacidad de evacuación de crudo desde Neuquén hacia la Terminal Punta Colorada, en Río Negro. El oleoducto, de 437 kilómetros, prevé transportar inicialmente 180.000 barriles diarios y escalar hasta 550.000 en 2027, con margen técnico para llegar a 720.000 si la demanda lo justifica.
La próxima entrada en operación del proyecto Vaca Muerta Oil Sur ampliará la capacidad de evacuación de crudo. Fuente: (X)
Con el cuello de botella exportador en vías de resolución, las operadoras de Vaca Muerta deberán definir cuántos equipos de perforación mantienen activos según el comportamiento del Brent. En 2025 ya se observó que, cuando el precio perforó los US$ 70 en el primer trimestre, los rigs en actividad en la cuenca neuquina bajaron de 34 a 31.