El último informe de Moody’s Local Argentina puso el foco sobre los costos crecientes en la industria petrolera, especialmente en el comportamiento de Vaca Muerta. A pesar de los aumentos, el yacimiento sigue mostrando ventajas frente al petróleo convencional.
Según los datos, el costo de extracción en Vaca Muerta se ubicó en 4,4 dólares por barril en 2024, apenas por encima de los 4,2 del año pasado. En contrapartida, los pozos tradicionales sufrieron un salto fuerte en sus costos, que pasaron de 24,2 a 32,3 dólares por barril.
Vaca Muerta sigue mostrando ventajas frente al petróleo convencional. Fuente: (X)
Este diferencial no es menor, ya que se refleja en los márgenes de rentabilidad. En Vaca Muerta, el margen operativo cayó levemente del 50% al 45%, mientras que en los convencionales bajó más, del 40% al 30%. La clave sigue siendo la mayor productividad de los pozos shale y la infraestructura que se sumó en el último tiempo para agilizar la salida del crudo desde la Cuenca Neuquina.
Entre las obras más importantes se destacan el Proyecto Duplicar de Oldelval, la terminal de Oiltanking y el oleoducto Vaca Muerta Norte. Gracias a estas mejoras, la capacidad de transporte desde la región pasó de 220 mil barriles diarios en 2023 a 540 mil en la actualidad, un cambio fundamental para destrabar la logística y potenciar la producción.
En Vaca Muerta, el margen operativo cayó levemente del 50% al 45%. Fuente: (X)
Mientras tanto, los productores convencionales enfrentan un panorama más complicado. A la suba de costos en dólares se sumó una baja en el precio internacional del crudo. El Brent retrocedió entre un 11% y un 13% en lo que va de 2025, achicando los márgenes. Como consecuencia, la producción convencional cayó un 5% en 2024 y otro 4% adicional hasta mayo de este año.
A la suba de costos en dólares se sumó una baja en el precio internacional del crudo. Fuente: (X)
Por el lado de Vaca Muerta, la producción no convencional creció un 28% interanual en 2024. Sin embargo, las empresas deberán mantener un ritmo alto de perforaciones para evitar que el declino natural de los pozos reduzca los volúmenes, lo que implicará seguir invirtiendo.