Vaca Muerta cerró el último año con indicadores que marcaron un antes y un después para la industria hidrocarburífera argentina. En octubre, la producción nacional de petróleo alcanzó los 860.000 barriles diarios, el nivel más alto desde 1998. Ese desempeño se confirmó en diciembre, cuando Neuquén volvió a romper su propio techo productivo y superó los 601.000 barriles diarios.
Vaca Muerta volvió a quedar en el centro de la escena con un crecimiento mensual cercano al 2% y una suba interanual superior al 28%, números que reflejan la madurez operativa alcanzada por el no convencional. Sin embargo, este salto de escala también abrió nuevos interrogantes sobre cómo sostener ese ritmo en un escenario más desafiante desde lo financiero y lo logístico.
Vaca Muerta cerró el último año con indicadores que marcaron un antes y un después. Fuente: (Emiliano Ortiz - Minuto Neuquén)
Desde Boston Consulting Group (BCG), el managing director y socio Leonardo De Lella analizó que el principal desafío ya no pasa por la capacidad técnica de perforar y producir, sino por las condiciones estructurales que permitan sostener inversiones de largo plazo. El shale neuquino demostró eficiencia, productividad y una curva de aprendizaje acelerada, pero el contexto internacional obliga a mirar con atención la ecuación económica completa.
El escenario de precios del petróleo comenzó a poner presión sobre los márgenes. Los niveles actuales de eficiencia permiten que muchos desarrollos alcancen su punto de equilibrio con valores cercanos a los 45 dólares por barril, pero una baja sostenida reduce la generación de caja disponible para reinvertir.
El escenario de precios del petróleo comenzó a poner presión sobre los márgenes. Fuente: (X)
A esto se suma un costo de financiamiento todavía elevado para las empresas que operan en la Argentina. “Si bien la rentabilidad del shale argentino sigue siendo interesante por su perfil de calidad de crudo y eficiencia operativa alcanzada, niveles más bajos de precio del crudo comprimen márgenes y, por ende, la generación de flujo de caja que se puede reinvertir”, sostuvo el experto.
En esta etapa del desarrollo, la infraestructura pasó a ocupar un rol central. El oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) aparece como una de las piezas estratégicas para sostener el crecimiento y consolidar el perfil exportador. El proyecto, impulsado por un consorcio de ocho compañías líderes del sector, permitirá transportar el crudo desde la Cuenca Neuquina hasta la costa atlántica de Río Negro, con una capacidad inicial de 180.000 barriles diarios y una expansión prevista que superará los 500.000 hacia 2027.
Vaca Muerta Oil Sur aparece como una de las piezas estratégicas para sostener el crecimiento. Fuente: (X)
“Hay un factor que es prometedor, pero requiere consolidación, y es la expansión y mejora de la infraestructura. En este rubro, VMOS es un pilar clave y representa una palanca fundamental para Vaca Muerta, al reducir costos de evacuación, facilitar el acceso a mercados internacionales y mejorar su competitividad”, aseveró De Lella.
Además de los grandes ductos, también se volvió clave avanzar en obras complementarias, como mejoras viales y logísticas, que ayuden a reducir costos operativos. En paralelo, la industria enfrenta el desafío de seguir cerrando la brecha de costos con cuencas más maduras, como el Permian estadounidense, donde la escala y la infraestructura juegan a favor.
Leyenda
“La eficiencia de capital y los costos de desarrollo de pozos siguen siendo áreas con espacio de mejora. Si bien la industria ha avanzado, los costos locales y la menor escala de actividad comparado con cuencas como el Permian generan desventajas estructurales”, precisó De Lella.
Siguiendo con el contexto internacional, el managing director apuntó: “Pese a contar con una de las mayores reservas de crudo del mundo, la infraestructura productiva de Venezuela está deteriorada y el crecimiento de producción requiere inversiones significativas y tiempo”.
Con un potencial geológico probado y mejoras constantes en eficiencia, Vaca Muerta enfrenta ahora el desafío de afianzar su competitividad. La clave del próximo salto estará en sostener inversiones, ampliar infraestructura y seguir bajando costos para consolidar un crecimiento que ya transformó al sector energético argentino.